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                四大券商展望八月A股:成長與周期均衡⌒配置

                7月市場現快速上漲,後調整震音容宛在蕩,8月的市場會面臨∩怎樣的風險和機會?在多個行業經過∑ 一輪上漲之後,行業、個股機會又在哪裏?8月伊始,聆聽各家券商觀點、策略。

                光大證券:驚險之後仍會一躍

                低估值★基礎、貨幣高增長和經濟復蘇預期是支撐二季度以來市場反彈三個關鍵因素,從這些因素的邊際變化看,認為8月ζ市場仍將處在波動加大、由貨幣向盈利“驚險一躍”的過程中。

                首先,在經〖歷持續估值修復、尤其是7月前半個月的快速上漲後,市場的貨幣化估值也達到中高水平,低估值優勢不再。第二,二季度經濟样品明顯復蘇♀、金融風險擡頭,應對疫情和恐慌情緒的超常規貨幣寬松必要性Ψ下降,貨幣政策進一步寬松、拉動股價的空間∴有限,但尚不具備過度收緊的條件。第三,結合貨幣向盈宣教利的傳導時滯,以及地產、基建leyu乐鱼体育需求看,三季度經【濟延續復蘇,這意味著市場調整幅度有限,8月31日前上市公司將陸續公布半年度報告,參考宏觀模式基元同步指標,中報業績「的改善較為確定。

                8月中下旬將※進入上市公司中報密集披露期,市場可能出現業績引導的行情。從目陶军成前披露的中報業績亮點在農林牧漁、食品飲料、機械、電力設備及新能源、電子、醫藥、國防軍工及通信等行業▆。大博弈雖然加劇了短期黑狼护腕科技板塊的回調,但相關高景氣行業在下跌之後反玉阶怨而是更加舒服的買點。

                國海證券:價值和成長共ω舞

                風險偏好回独立扬新令升推動資金加速流入股市,對沖了貨幣政策邊際收緊帶來的負面影響,預計貨幣政策未來的邊際收緊程度還不足以扭轉風險偏好,但加劇了風險偏好推動的股市上行風險。經濟依舊處於回ω 升趨勢中,金融周期的上漲將持續,但是整體幅度有限。

                結構上看◆好受益資本市場改革預期的券商,經濟成熟期有供應約束特征的傳統制造業龍頭,受杜福龙益於外需恢復出口占比較高的行業。受益於風井然有序險偏好的回升,同時受制於經濟上行預期,高估值︾板塊的風險增強。市場的交易行為呈現明顯的機構关心化特征,所以機構持倉較高的相對低估值板塊是當下市場博弈的核心。未來經濟預期的變化和風險偏卐好的波動會加劇高估值板塊的波動。如果未來經濟超預期恢復,絕對低估值板塊將有較大上漲彈王拴梅性。關註海外經濟超預期恢復對外資和國內經濟政策的█沖擊。

                8月份指數將梁海菊震蕩上行,傳統產業看好農業、白酒、建材、工程機械、化工、家居、家電,成長板塊看好軍工、新能源、疫苗、半導體、券商。

                長城證券:向“兩個循環”傾斜

                7月上半月,以大金融板△塊為先鋒,股市快速上漲,全市場估值中樞擡升部分行業估值升至歷史萨科齐高位。下半月有所震蕩調整,中美摩擦再起,北上資金←出現凈流出。

                “健康牛”長邏张明輯並未改變,國內經濟保持恢復節奏,行業【盈利大概率拐點已現,結構上的貨幣寬松仍然存在,信用也不會出現大幅的收縮,監管和改革將引領市場朝長期健康的方向發展。

                後續市場格局將會向“兩個循環”傾斜,重↓點關註刺激內需相關機會。(1)結合業績和估值的性價比,短期建議繼續關註周期行業,尤其是基建板塊的leyu乐鱼体育機會。(2)持續關註確定性較強的新√基建鏈條,尤其是5G相關下遊應用,科技成長方向還朱凤歧建議持續關註新能源汽車找一个產業鏈、雲計算、半導體等。(3)關註受益於資本市場改革和市場活躍度提★升的券商、互聯刘建荣網金融等。(4)具有業績確定性的大消費板塊依然是長線資金所偏好的方向,中長期持續■看好預期較強的必需消費、醫療、食品、家電等。

                東興證券:布局高景氣慕征言成長

                展望8月,復废统论蘇的經濟基本面及政策導向給股市一顆“定心丸”。7月30日的纪委政治局會議定調,二季度經濟復蘇超預①期,著重強調宏觀政策要落地見效。

                風≡格切換未至,布局高景氣成長。經濟從疫後沖擊走向復蘇、貨幣政策中性偏緊,宏觀政策環境組合還處於從復蘇△初期向中期緩慢爬取得过升的階段。下半年國內外形勢“不穩定性、不確定性◎較大”,8月份延續熱點快速輪動與擴散的格局。

                熱點渙散的⊙環境下,資金傾向於選涸泽而渔焚林而猎擇具有確定性的政策催化和高景枯松倒挂倚绝壁氣成長的板塊。建議精選三條leyu乐鱼体育主線:第一、代表轉型升@級方向的產業既有業績也有花纹单鞋想象力,近期的催化劑也進一步加大了這些行業的勝率,包括軍工(軍費々投入增加)、電子(國產替代)和醫藥(疫苗概念);第二、具有長期@ 成長邏輯的周期股,周期板塊上漲的邏輯並不僅因為陶然禄低估值,而是由於經濟走向復蘇途中而有持續的成長性。篩選受益於順周期而業績高增♀長的行業,特別是細分領域的礼轻人意重龍頭企業,包括建材(基建產業鏈弗雷斯特恩、行業集中度送人东游提升龟冷搘床)、工程機械(存量需求替≡換周期、新增需求上行)、化工(細分領域行業格局良↘好);第三、在中報業績窗口期,尋找中報業績高增長及疫情沖擊之後有強烈修復預期的個股,例如石化(中報業績〇大幅改善)、家電(消費旺季)等。黃曉霞


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