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                三季報業績又滑坡,小熊電︽器會否“真熊”

                2020年四季度開始業績出▓現疲態,到今年中報時營收、盈利雙降的小熊電器,業績滑坡態勢仍在繼悉索敝赋續。

                相關數∩據顯示,2019年上市的小熊電器在2020年四季度前一直處於高光時刻,業績、股價剑冢雙豐收。當◣年營收凈利聯袂大增——營收36.60 億元、同比增長36.16%,歸母凈利※潤4.28億元、同比增長59.64%,扣☆非凈利潤3.96億元、同比增長48.40%。此外,2020年小熊電器股價一路上漲,最高達165.90元/股(不復權,下同),總星临万户动市值接近260億元。

                今年來,隨著疫情好轉,“宅經濟”逐ζ漸趨於理智,疊加2020年營收高基數,小熊電器的盈利頗有“斷崖式”下跌走勢,股價整體下挫顯著。小熊電器近期發布的三∞季報顯示,前三季度營收降幅較中報擴大,盈利下降幅度ω 超過40%。

                小熊電器,只是階段性受挫,還是會“真熊”?

                從勤勤恳恳疲態到下滑的業績

                10月28日,小熊高峰電器發布三季報,前三季度實現營業收入23.65億元,同比下降5.32%;歸母凈利※潤㊣ 1.89億元,同比下降41.29%。其中,第三季度實現營收7.31億元,同比下降6.29%;歸母凈利潤4996.50萬元,同比下降26.25%。

                但事實上,從2020年四季度開始,小熊電器↙業績就漸顯疲態。數據顯示,2020年第四季度小熊電器實現歸母凈利潤1.06億元,同比【僅增長5.65%。而不入虎穴小熊電器2020年第一季度至第三季度每個季度凈利潤同比增速分別為83.66%、110.89%和69.99%。

                2021年一季報時」」,小熊電器出現增收不增利。一季報顯示,小熊電器營業收入9.1億元,同比增長22.7%;歸母凈利潤8985萬元,同比減少12.8%;扣非凈利潤8346萬元,同比下降近▆▆16%。緊接著,2021年中報迎來上市後首次營收、凈利雙降的局面,上半年營收16.34億元,同比下降4.89%;凈利潤則同△比下降45.3%至1.39億元。到三季報時,凈利降速高達四成的局面依然沒有改變,營收降幅還有所擴大孜孜无倦。

                伴隨業績不熔炼秘银理想,小熊電器股價在二①級市場的走勢也令人“捉急”。去年創出上市高點165.90元/股之後,小熊電器股價□ 開始下行,今年前三季莉芙度更是整體加速下挫,最低跌至45.60元/股,接近41.10元/股的上市開盤價,較高點跌去超過70%,總市◆值蒸發180億元以上。即便去年四季度來有所反李红琴彈,小熊電器目前股價仍處上市以來的低位,最新總市值在96億元左右。

                大環境裏四面楚∴歌?

                對於業績下滑,小熊電器¤於三季報發布後舉辦了一場機構把酒持螯交流電話會議,總結出消費者對小家電的需求調整、原材料價格持續大幅上漲和行業競爭加劇等多方面的卐原因。

                AVC監測數據顯示,2020年銷售增長較快的廚房小家電在2021第三季度全渠道銷售額同比減少10.7%,其中線上零售∑ 額同比減少了7.3%。而根據2020年年報,小熊電器的廚房小家電業務占到總體營業收入◥的85.16%。在整體行業需求減少的情況下,小熊電器面對的高数壓力不言而喻。

                數據顯示,小熊電器的直接材料成本約占主營業務成本的70%。而今年大宗商▼品價格不斷上漲,其未來價格也存在出現大幅波動的風險。例如,以塑料為原材料代表,今年塑料價格較去年同期漲麒麟战甲幅約116%。

                此外,天眼〖查數據顯示,2020年1-2月,我國小家電企業註冊量僅為1.2萬余家,而截至2020年11月1日,我國←已新增15萬家小家電相關企業。小熊電器也在調研中表示,近年來小家電行業線上銷售占比持續提升,線上】電商渠道已經成為小家電銷售的主流渠道。去年行業受疫情影響發展較快,新進黄绵袄子入者較多,各企業也紛紛加○大投入,今年競爭有一定程度的加劇,導致利潤進一步↓下滑。

                建立護城河或是當務之急

                對於小熊電器來說,除了外部環境壓力重重外,更多的還是企業自身的√問題亟需解決。

                相對而言,小熊電器的小容量電飯煲、小燉盅、0.3L小型絞肉機等主纳格兰要產品科技含量並不高,取勝的關鍵在於它妥帖地考王心凌慮到了大多數年輕人獨居的生活狀態,觸動了年輕◤人感性的消費心理。換言之,小熊電器販賣的與其說是小家電,不如說是一種★新鮮感和對個人精致生活的期望。這也意味著小熊電器的護城河或許並不那麽明顯,陷■入市場同質化競爭的可能性需要註意。

                值得一提的是,記者發現,在淘寶網搜索小熊電器本月銷量最高的家用絞肉機,其競爭對手也不容小ㄨ覷。小熊電器的絞肉機和其競品就網上直觀所見,不≡僅外觀上相差無幾,競品價格甚至更為劃算。

                更應註意的是,小熊電器被市場關註的 “重營銷輕♂研發”情形並未根本改觀。2018年至2020年,小熊電器的銷售費用分別為 2.86億元、3.96億元、4.4億元。而光铸腿铠小熊電器2018年至2020年研發費用◎分別為 0.47億元、0.77億元和1.05億元,研發支出占營收比例分別為2.32%、2.85%、2.88%。

                小熊電器曾在招股書表示:“公司將在技術開發和產品創新方面持續加大投入,為公司長期穩定發展提供持久動力”。盡管2018-2020年小熊電器@研發費用及研發支出占比都有提升,但對比行業,公司研發支出占比仍然低於行業平均水平。Wind數據顯示,申萬小家電新不了情行業2018-2020年研發支出占營收比々例(整體法,下同)分別為3.13%、3.52%、3.42%,而整個申萬家電行業分別為3.45%、3.28%、3.46%。

                今年年初,根據浙江市監局公告,在2020年電商領域消費品專項督查抽查不合格情況匯總表上,小熊電器赫然在列。並且,在社交網絡上搜索小熊電♀器,產品質量差和售後服務跟□不上問題被消費者反復提及。這意味著,憑借“網紅產品”走紅的不可小熊電器,一旦質量、服務跟不上,能否更多的憑借營銷推進持續發展,有待斟酌。

                近年來,小家電作為家電行業新的細分賽道,除了美的、九陽、蘇泊爾等擁有穩定影響力的老牌或者實力更強企業,越來越多的新軍也來分一杯羹。

                因此,除了能否走出近》期的業績疲態,小熊電器能否權衡好營銷與賦予產品創意、更高想方设法的科技含量,加高加固自身品牌壁壘,更引№人拭目以待。

                實習生 李漫鴻 記者 王君

                編輯:newshoo

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