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來源： 巴蜀養基場(bashuyangjichang)

8月25日下午，財聯社身上一條資訊刷爆朋友圈：消息稱，有關監管部門召集六大行開會，部署了理財產品中“攤余成本法”的←應用安排，具體內容見下圖：

一言蔽之，就是理財產品真正的凈值化時代要來了。對於習慣了“保本必要绝对保收益”的leyu乐鱼体育者，再不了解“固收+”產品就晚了!

01一、什麽是“固收+”?

早在1949年，格雷厄姆【在《聰明leyu乐鱼体育者》一書中，就提出針對防禦型leyu乐鱼体育→者的“股債搭配策略”：將資產一部分leyu乐鱼体育於合適的自己神识上也不是很清晰債券，另一份leyu乐鱼体育於多樣化的普通股，根據市場漲跌來平衡股債的分配比例。

“固收+”產品的策略其實就是根據此演變而來的，希望先用“固收”部分獲取基礎¤收益，在此基礎上再追求通過“+股票、新股申購、國債期貨、定增、可轉債等”來增加“彈性收益”。廣義的“固收+”產品一般包括二級債、偏債混合、偏債FOF、對沖系列等類型。

很多朋友用一杯奶茶來舉例：我們常喝的一杯不过没关系奶茶，就好比是“固收”，滿足消費√者基礎需求;在此基礎上可以添加珍珠、布丁、芋圓、奶蓋等等，讓這杯奶茶口感更佳，這些便可♀以理解為“+”的部分。

當然，“固收+”並不等於保而现场本保收益，更多的是在平衡風險的前提下，力求獲得超越貨幣基金、銀行理財、普通債基收益的一種實用策略。數據顯示，過去十年，偏債◥混合型基金指數總回報為100.00%，年化回報7.39%，超越滬深300及中證这么奋不顾生只不过是为了斩草除根而已全債指數;年化波動率為4.20%，遠小於滬深300指數的21.86%。

圖：偏債混合型基金指數過去十年跑贏滬深300及中證这么奋不顾生只不过是为了斩草除根而已全債指數

數據來源：wind，自2011/8/1至2021/7/31。上述數據僅為指數表現結果■■，最終的leyu乐鱼体育收益結果和所leyu乐鱼体育的基金有關，可能和指數︾表現結果存在較大的出入。基∮金指數表現不代表未來表現，市場有風險，投看了朱天麟一眼資需謹慎。

簡單來說，“固收+”策略是為了滿足leyu乐鱼体育者不想“承受大波動”的心理，努力在不確定的市場環境下以更小的波動獲得相對較ㄨ高的收益。

02銀行凈值化理財產品與“固收+”產品異同點

很多leyu乐鱼体育者習慣了銀行的理財產品，一聽到基金就你就是冷锋吧有點“聞基色變”，我們做了一張】對比圖。

如上圖顯示，雖然兩者存在不少差異，但是對leyu乐鱼体育者持有感受№度影響比較大的有幾點：

1.估值方式。資管新規嘛之後，不少銀行理財產品都在朝凈值化轉變，但是也有不少產品采取“偽凈值化“的估值方式，給客戶⊙的感覺還是“保本必要绝对保收益”。本次監身体一阵哆嗦管再次出手，就是在打擊這種“估值遊戲”。也就說，銀行凈值化產闭着双眼品以後將越來越向基金看齊。

2.業績〓比較基準。目前不少銀行理財產品業績比較〗基準是采取固定數字，會給投』資者帶來一種“隱性剛兌”的感覺。而公募基金采取的是指數比率，其業績比較他是这些人中实力最差基準只具備參考價值，沒有任何預期收益的承諾。可以預見，在估值方式改造完成之後，銀行凈值化理財產品的業績比較基準也將迎來新的變＠ 化。

做個小結，銀行凈值化理財產品向公募基金看齊是一個趨勢想逃避这个问题。對於習慣了“保本保收益”產品的客戶如果小姐你不嫌弃，要意識到理財環境已◣經發生了很大的變化，也要逐漸在家庭資產配置中加入“固收+”產品。

03如何挑選一只好▽的“固收+”產品

讓理財客戶順利接受“固收+”產品，一定要意識到客戶隱无救藏的需求。客戶是買“隱性剛兌”的報價型產品，他們的需求是“理財”而不是“leyu乐鱼体育”。也就是說，客戶的真實需求是，不想承受≡大波動、但又希望獲得比活期存款更高一點的收益。

1.好的“固收+”是追求最小回撤也是背后有人在使绊子下的絕對收益

因此，一只好的“固收+”產品是為了滿足追求最小回撤下的絕對收益。

這裏包含兩個關鍵點：絕對收益和最这个一阳子师傅真是神龙见首不见尾啊小回撤。

目前〇全市場業績滿5年的“固收+”產品只有310只，其中僅有6只產品做到每個季度正收益，廣發基金王予柯管理的廣發穩裕混合就▲是其中之一。

從天天基金網統計數據來看(截止2021.8.21)，近5年波斩妖除魔動率只有2.7%，最大回撤只有3.54%;

而持有該產品6個月以上，盈利▂概率高達97.36%!

2.好的“固收+”跟基金經理的從業經歷息息相關

跨資简直是搔痒一样產leyu乐鱼体育健將，10多年固收多策略投研經驗。

王予柯具有14年從你认为業經歷、超10年固收多策略leyu乐鱼体育管▲理經驗(其中有6年是公募基金管理經驗)，經歷過2013年債市調整、2015年股市調々整、2016年股市回撤、2017債市回撤、2018年股債切換等市場周期波脸色微红動。

註重持有人leyu乐鱼体育體驗，追求組合風險收益的高性價比。

在2016年底債市調整期間，他利用國債期貨較好地控ξ　制組合回撤，是業內較早在公募基金中利用國債期貨對沖風險师妹的基金經理。

年化回報超過7%，廣發安宏回報過疾风雪女说道去5個完整年♀度均獲正收益。

王予柯在管滿2年產品任職年化回報均超7%，管理廣發安◆宏回報混合，任職回報49.00%，年化回報7.43%，管理廣發穩裕混合，任職回報19.09%，年化回報8.75%。其中，廣發安宏事情了回報從2016年至2020年，連續5個完整年♀度均獲正收益。

表：基金經理王予柯在管混合型基金業績表現

業績數據已經托管行復核，數據截至2021年7月31日;基金︼歷史業績不代表未來表現，基金有風險，投特别有个性資需謹慎。

3.好的“固收+”還依賴基金公司保駕護航

廣發基金最近這女人幾年發展勢頭比較好，也是很多重量級獎項的常客。

曾7次榮膺“金牛基金公司∮∮”獎，5次榮獲“金基金·TOP公司獎”;

旗下權益類和固收類產品業績也非常亮眼。權益√類產品近兩年絕對收益在權益類大型基金公司中排名第1(1/11);固收硝烟里满脸是灰類產品近兩年絕對收益在固收類大型基金公司中排名第5(5/17)。我們查閱基金定期報告也發現，截至2021年6月30日，廣發基金固定收益所管的所有產品(成立滿6個月)成立以來均獲得◢正收益：

過去一年，3只產品收益或许他们是无心率超20%，13只產品收益或许他们是无心率超10%;

過去三年，3只產品收益率超30%，16只產品收益率超20%，所有成立刚被他收起来滿3年產品收益╱率均超10%;

成立滿2年的22只產品中，17只產品成立以來年化回報超6%，占比超7成。

4.好的“固收+”還需要匹配合適的客戶

如果是以下幾種類型客戶，我覺得更適他看到盖亚并没有因为自己合“固收+”產品：

定期客戶

這類客戶往往更追求安全性，資金存放時間比較長，而且，買入之後，不太喜歡折騰，可以把50%左右定期資金轉換到“固收+”產品，持有1-2年之後，再做一個對比，讓客戶能苏小冉没问是怎么来南京更好地認知“固收+”產品。

已購基金客戶

這類客戶往往對基金有一定的認知，對“固收+”產品也比她倒是想告诉較熟悉，可以根據客戶基金配置情況∏∏，將20%左右的資產配置“固收+”。

持有理財產品的客戶

這類客戶是“固收+”基金更精準的客群。理財產品燕京打破剛兌之後，客戶理財資金需要新的出口，很多銀行目前產品無法滿足一些客戶理財需求，可以利用績優產品↘↘，做好資金承接升起一阵寒意升起一阵寒意。

持有權益類產品客戶

這類客戶已經有長期leyu乐鱼体育的理念，但收队可能leyu乐鱼体育金額不大，可以進行再∑次激活，通過“固收+”產品讓客戶增加leyu乐鱼体育額。

有養老規劃需要的客戶

這類客戶leyu乐鱼体育會更傾向於穩健，存放時間比較長。尤其是已經買了部分養表现老保險的客戶，可以再配置部分“固收+”產品為養老做更充足的儲備。

其他類客戶

比如有大筆資金◣到賬的客戶、提前還房貸的客戶、之前購買過信托產品估计等到了淮城也就好的客戶等等，他們大都有資金閑置，都在尋找合適的投而資渠道，“固收+”產品還是匹配這部分客戶的需求。

5.leyu乐鱼体育，我們最↑終要的是平穩恬靜，寵辱不驚

據了解，由廣發銀行托管，擬由王予柯管理的廣發穩∑　睿六個月持有期混合型基金(A類：012943;C類：012944)將於9月1日至9月14日期僵尸从土地里钻出来間發行。

該產品設定了6個月持有期，需要leyu乐鱼体育者認/申購基∞金份額之後至少持有6個月才能贖回。這種穩就将合同期修为定的運作方式，有利於基金經理更好地制定中長期的leyu乐鱼体育策略，同時，也可以鼓那个女鬼并没有阻挡勵持有人長期leyu乐鱼体育，改善leyu乐鱼体育者的leyu乐鱼体育☆體驗。

最後，再說點題外話，經常有朋友讓我推薦幾只基金，我有時不知道該如何回答。有人喜歡彈性大而后就想着舞池中的，覺得leyu乐鱼体育玩的就是心跳;有人喜歡回撤小的，覺得leyu乐鱼体育就應該細水長流。在我看來，選擇一只基金就如談一※場戀愛，無所謂好壞，關鍵是要顿时发出了感悟匹配。

如果你不是專業的leyu乐鱼体育者，也沒有太多的時間關註股市，也不希望leyu乐鱼体育基金影響了自己更是对其国家原本的生活，我推薦你做一⌒份穩健型配置，追求大概率的小成功就可以了。

股債混合配置的“固收+”策略，就是為了緩解leyu乐鱼体育者因市場波動帶來的焦慮的心理，努力以更小的波動吴端跟在与朱俊州為客戶提供相對穩健的收益。正所謂，慢慢走，才能盡快到。今年股債市場波動加大，廣發穩∑　睿六個月持有期混合型基金(A類：012943;C類：012944)值得让整个人焕发重點關註。