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                邊風煒:長期基本〗認可當下底部區域

                邊風煒∩專欄

                最近但有进兮不有止市場上下兩難,焦灼之勢♂難改,長期來看,基本◢都認可當下的底部區域,但很多leyu乐鱼体育者依然希望有ζ 二次探底能買刁寒得更便宜一些。價匹练飞空值leyu乐鱼体育其實是最公平的一種leyu乐鱼体育方法,是對財富極其謹慎的一種負責態①度。

                最近市場比較月结無聊,上下兩難,焦灼之勢難流落江湖改,長期來看,基本都認可當下的底部區域,但很多★leyu乐鱼体育者依然希望有二次探底能買得更便宜深渊作战法珠一些,這種多空的心理變化更Ψ多是對短期不確定與長期千灾百病確定性之間的博弈造成。

                作為價值派,對於短期波↙動確實不太過於關註,不過發現很多【leyu乐鱼体育者對於價值leyu乐鱼体育依然簠斋访碑拓碑笔札有一些茫然或分歧。比如,價值leyu乐鱼体育究竟要不要做波段、持有優質企業究竟是永遠不賣還是「高估減持、對於持倉究竟是集中一兩個專註呵兰德瑞亚兰德瑞亚護還设坎是分散leyu乐鱼体育追求穩健、是學習格雷厄姆的煙蒂leyu乐鱼体育還是㊣ 巴菲特彼得林奇的兼顧成長▆。其中很多疑惑在我的學習不以规矩過程中也曾經出現,現在的我覺得很多是基於自己的能力圈的╲局限,當然還有一些是價值于泽淼根基下開出的不同花朵。

                今天就略微聊一下對這亡魂丧胆些問題的看法,不足之處還∞望海涵。我覺得價值leyu乐鱼体育的核ω 心大致有兩個:一個就时乖运拙是企業研究,把自己當股東買入哪怕一股,並盡力嘗◆試對企業做詳盡分析;另一個就是能力圈leyu乐鱼体育引用约束,鎖定能力※圈,找到最大確定性和安全邊際。

                在此︾基礎上,根據每個人的不同背明公正义景、不同預期收益、不同管理規模逐步衍生出不同卐的門派。比如煙蒂宿舍型leyu乐鱼体育,更多是找到那些階∑ 段性遠低於凈資產的企業,但由於這些企業總有不少問題,否則不會那麽◤低,因此煙蒂leyu乐鱼体育法一残叶之握般持股會較多,二三十家△甚至更多。再比海盗伪装包如成長股leyu乐鱼体育,巨大的股價彈性往往讓價值leyu乐鱼体育者能夠〖更好地在其中享受市場給予的巨大←折價和溢價,彼得林风云奇是我認為價值leyu乐鱼体育的極限選手,每年上百倍的換手率,看【著像個短線客,其實是不斷尋找最優質品種春光明媚的價值挖掘。當然還有巴菲琼树生花特,“如果我不想持有○十年,我連一天也不想↓擁有”這句名言讓很多leyu乐鱼体育者把價火童值leyu乐鱼体育等同於長期持有,其實巴菲特後期的核心是√借助了保險的低杠泰罗克的午夜钉锤桿資金,源源不斷的現金流窦维志成為他長期持股的背書,非一般※人可學,如果以學◥習價值而論,我認為节点卫士肩铠前二十年的巴菲特更值得個人學習。

                當然還有很多大師的經典值得回味,但■每一份成功背後其實都有艱辛的汗水,價值leyu乐鱼体育其實是最公平的一種leyu乐鱼体育方法,是ζ對財富極其謹慎的一種負責態度。希望未來我們能在價值的土壤裏開出ㄨ更多不同的鮮艷的花朵。

                (作者為國泰君安上海研纷纷洋洋究總監) 

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