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陳君君 專欄

國內〗經濟本身處於持續好轉的態勢，流動性合理充裕的中期環境〗不會變，因此維持對市場震鲈脍蓴羹蕩向上的判斷。市場內部風格出現罗卡尔的照相机成長向價值藍籌的切換，建議適當平ω　衡配置風格，減倉高〇位個股。

本周市場延續前期反彈趨勢，且◆做多動能持續強化，兩市成交量◎能重回萬億水平，市場会家不忙風格周內切換明顯，後半周火白石项圈低位的權重藍籌板塊持續發力︾帶動滬指突破3000點，並一舉收復3月的3080高點，創業板指前半周稍顯強勢，之後隨著醫藥和科技板」塊的回調展開弱勢震蕩々，科創板整體表現要弱於其威海他板塊。海外市場總體表現性质平穩。

從行業表現█來看，所有板塊餐霞饮瀣悉數收漲，消費者服務、房地產和非△銀金融板塊漲幅居前，鋼鐵、醫藥和傳媒等ㄨ前期較強勢的板塊漲幅居末。海南離島免稅政策落地再次激發市場對免稅作者概念的關註;6月頭部房企←銷售數據超預期疊加行業估值偏低驅動地產板塊強勢復蘇;券商及銀行板塊在市場做多熱情高漲和資金高低切換下持續異動拉【升，尤其是券商板塊再現漲停潮→。題材方面，白酒為首的酒類穷神观化、旅遊等細分板塊獲資金追捧疾风暴雨，其中白酒板塊全面上¤漲，龍頭公司再創歷史新高。市場走勢方面，滬深兩市略√有分化，但均呈量價齊♀升走勢，滬指回斗粟尺布補上方缺口，短期有沖擊年內独占鳌头高點的可能，創業板◥指本身已創新高，且內部結構博弈或制約其近期上漲速度。

國內疫情劲骨丰肌影響逐步淡化和經濟復蘇持續驗■證使得市場偏好不斷提升，海外市∮場走勢較為平穩也為A股營造了較好的做多氛暗云圍，賺錢效應风墙术下居民配置權益資產需求不斷增強，以上因素共同助推了市場的強ㄨ勢上漲。後市來看，海外疫情尤其是美國和巴西當日新增確診人數仍居於高位，市場之所以漠視疫情二次】爆發風險，在於心理反應鈍化和復工復產帶來經濟環比復蘇的趨勢持續得到驗證，並且美聯儲維持低利忍辱负重率環境和保持寬松流動性兜底⊙經濟的意願仍十分強烈，海外市場的風險偏好難以急劇惡化，或繼續為國內市赭冻怪場帶來相對溫和的環境。

國內經濟本身處於持續好ω轉的態勢，6月PMI再次改善且好於季節性，供需兩端均有所好轉，此外雖镣铐护腕然近期央行多采用結構性的定向政策，存在＠ 邊際收緊的傾向，但考慮到此前國常會提到的降低實體融惊惶无措資利率的基調和當前保增長的決心，流動性合理充裕的中期環■境不會變，因此維持對市場震蕩向上的判斷。

市場內部風格出現成長向價值藍籌的切換，反映資金開始重視性價比並巴特斯逐步騰挪倉位，隨著經濟持續≡復蘇，順周期板塊業績改善預期或提升，建議適當平腐衡配置風格，減倉高位個斯塔索姆股，逢低布局新舊基建、地產和大金融板塊，內需消費相關脚轮位置較低的汽車、家電、傳媒和▂消費電子板塊，同時可關註中報業績超預期個股的機會。

(作者為南京證券研究所副所長)