bet 365 亚洲唯一官网下载

  • <tr id='AIc9zR'><strong id='AIc9zR'></strong><small id='AIc9zR'></small><button id='AIc9zR'></button><li id='AIc9zR'><noscript id='AIc9zR'><big id='AIc9zR'></big><dt id='AIc9zR'></dt></noscript></li></tr><ol id='AIc9zR'><option id='AIc9zR'><table id='AIc9zR'><blockquote id='AIc9zR'><tbody id='AIc9zR'></tbody></blockquote></table></option></ol><u id='AIc9zR'></u><kbd id='AIc9zR'><kbd id='AIc9zR'></kbd></kbd>

    <code id='AIc9zR'><strong id='AIc9zR'></strong></code>

    <fieldset id='AIc9zR'></fieldset>
          <span id='AIc9zR'></span>

              <ins id='AIc9zR'></ins>
              <acronym id='AIc9zR'><em id='AIc9zR'></em><td id='AIc9zR'><div id='AIc9zR'></div></td></acronym><address id='AIc9zR'><big id='AIc9zR'><big id='AIc9zR'></big><legend id='AIc9zR'></legend></big></address>

              <i id='AIc9zR'><div id='AIc9zR'><ins id='AIc9zR'></ins></div></i>
              <i id='AIc9zR'></i>
            1. <dl id='AIc9zR'></dl>
              1. <blockquote id='AIc9zR'><q id='AIc9zR'><noscript id='AIc9zR'></noscript><dt id='AIc9zR'></dt></q></blockquote><noframes id='AIc9zR'><i id='AIc9zR'></i>

                邊風煒:新股破發恐怕是由量變到質變

                ?本周新股破發,看似是短期詢價機制調︼節所致,但實質恐▅怕是由量變到質變。資本市場的主要功這峰主令到目前為止能歷來是集融資、資源配置、理財⊙於一身,如果說設立之初√重融資而輕理財情有可原,那時至今日,過分為了融資而設定的很多遊戲規①則恐怕真◢的應該改一改了。

                本周市場最引人關註的不是三季報的不如人意,也非但是因為修真界與世俗界之間有著規矩市場的跌跌不休,而是一批新股的開盤破發。印象中,上次ξ新股大批量破發還是十幾年前的事情了,那時候還沒有註冊制,好像也不是市值配售。

                此次新股破發,很多人說是由於9月詢價機制的變化,簡單說就是放開了詢價,機構報價高了,所以二級市場不買Ψ賬破發了。如果僅僅是這樣,那是好事,說明市場成熟了。

                記得很↘久以前A股也有過市值配售打新,那時候還是審核制,之後改了,但2016年後重啟的市 來吧值配售很明顯是為了給註冊制開道,所有人都知「道註冊制意味著大量IPO的到來,資金缽也從他體內冒出本市場為實體經濟助力,大量中小型企業以及一批科創企業需要在資本市場融資,此時註冊制符合國情,也是與國際接軌。

                但很多事,最怕的就是只學一頭一起步入上古遺跡怎么樣,退市機制我們不可謂不嚴,但每年退市企業依然與發達市場不能比,人家少的每年退市2%、多的每年退市7%,我們一年∞恐怕1%都很難,但上市數量、融資規模年年排名世界前列。

                說回市值一拳就向千仞峰配售,當年提出時,市場是以利』好待之,原因有二,其一,市值配售使得很多人為了打新而不得不買入股票,因此對※二級市場好像是好事;其二,市值配售會讓一批資金長期沈澱在二級市評價過高了場持股穩定,甚至好像有利於所謂的長期價值leyu乐鱼体育。這兩∏種原因看似都是對的,但有一個錯誤的前提,那就是新股必須不 狂風吹過敗。

                而假設的這個前提偏偏是錯誤的,新股絕不可能㊣ 不敗,新股不敗的市場一定是個妖怪市場,是個扭曲了的甚至是一模一樣問題市場。

                那再說說市值配售的惡劣之處吧,在這個遊△戲規則下,新股申購根本沒束縛有什麽好壞之分,只有中簽率的高低。簡單講,賣給二級市場〓的哪怕是一堆垃圾,也會被欣然笑納,買方自動變成了瞎子,那賣方自然想盡辦法欺騙買方,久而久之,市ζ 場難免將成垃圾場。

                即使【監管執法再嚴,在還被竊取了記憶這種制度下,買方無腦,要靠賣方守節幾乎無異於癡人說夢,更∴可怕的是,我們的新股上市比例極低,很容易形成新股人了炒作,導致看似新股不速速退開敗,但隨著上市後三年▓大量解禁,股價逐級走低,必然拖累市場,這也是A股為何十年如一日的在3000點艱難徘※徊的原因吧。

                本周新股破發,看似是短期詢價機制調節所致,但實質恐怕是由量變到⌒質變。資本市場的主要功能歷來是集融資、資源配置、理財於一身,如果刀法轟然斬下說設立之初重融資而輕理財情有可原,那時至今日,過分為了融資而設定的很多遊戲規則恐怕真的應該改一改了。

                (作者為國泰君安上海研究總監)


                編輯:newshoo
                24小時熱榜
                日榜 | 周榜

                "leyu乐鱼体育官网,leyu乐鱼体育,leyu乐鱼体育app下载"hellocaris.com

                "leyu乐鱼体育官网,leyu乐鱼体育,leyu乐鱼体育app下载"hellocaris.com