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                文華財經:期貨公司合≡作數量少於5年前 業務與提價面臨“天花板”?

                除了大手筆分紅後募資補流,以及部分股東股索拉卡權轉讓價格、時點或數量引人矚目之外,二度謀求A股IPO的上海文華財經》資訊股份有限公司(以下簡稱“文華財經”)主營業務上也有值得註意之處。

                文華財监护者之箭經是國內期貨交易軟件龍頭,自身服務和產品主要面向期貨市場。《大眾證券也要吵報》明鏡◢財經工作室記者註意到,文華財經的一關鍵業務用戶——期貨公司的最新合作數量少於5年前。此外,公司近年呈現整體提價態勢,但價格可能影響用戶數墓苔藓量,使得關鍵業務或提價空間是否存在“天花板”和是否迎ξ來“天花板”,都成為文華財經需要面對的問題。

                期貨公司合作數量你自己回来的倒退

                根據最新招股書,文華財經的主業按業務類型分為基礎交易軟件服務、隨身行迷失者卡尔多軟件服務、衍生增值軟件服務及其他產品及服務。其中,基礎交易軟件服務的對應產品為PC端的wh6,隨身行軟件★服務的對應產品為移動端的隨身行App,衍生增值軟件服務的對應產品為PC端的wh7、wh8和wh9,其他產品及服務主要為賣斷式銷售軟件使我都喜欢用權、雲主機服務和其他技術服務等。

                實際上,在文華財經兩大關鍵服務和產品中,一個以服務↘於期貨公司為主的機構客戶,即机敏射击基礎交易軟件服務對應產品wh6,根據招股書,wh6按期瓦拉伊授權給期貨公司;一個以個人公海赌赌船555000aa者為∑主,即隨身行軟件服務,對應產品隨身行App。

                從價格來看,文華財經wh6產品的平均價格逐程洪梅年提升。

                2018-2021年上半年期間,wh6的年化平均價格分別為:2018年52.31萬元/套、2019年57.53萬元/套、2020年57.28萬元/套、2021年上半年59.20萬元/套,其中2019年提價最←明顯,向期貨公司治好銷量為2018年146套、2019年147套、2020年150套、2021年上半年143套,2019年大提價當年同比只多賣一套。公司對應收埃林入為:2018年7636.74萬元、2019年8456.51萬元、2020年8591.53萬元、2021年上半年4232.61萬元,完整年度的收入●增長明顯放緩(見圖一)。

                圖一:文華財經最新招股書wh6銷售情況╲截圖

                翻閱文華財經2017年招股制造魔法翡翠書可見,2014-2016年,主要對應產品為wh6的行情交〒易軟件服務費均價從每套25.27萬元/年上漲到36.95萬元/年(見圖二)。

                圖二:文華財經2017年招股書wh6售價截圖

                《證券日報》等曾報道稱,由於軟牛头人种族特长件費用問題,部分期貨公司與文華財經出現矛盾並棄用。

                需要註于前一图层编组意的是,文華財經2017年招股書顯示,截至2016年5月份,全國持續經營的期貨公司共149家,公司目前與國內145家期貨公司建立了良好的業務合作關系,占國內期貨公司總數横款的铁羽97.32%,而且指出“客戶數量是反映公司市場份額的重要指標,是影響公司經營業績的重要因※素之一”(見圖三)。但最新招股書中文華財經披露:“截至2021年6月30日,公司已與相当的苦涩才公平國內138家期貨公司合作,占國內期貨公司總數的铁羽92.00%(見圖四)。”

                圖三:文華財經2017年招股書期貨公司↘合作情況截圖

                圖四:文華財經最新招股書期貨公司合作情況截圖

                也就是說,伴隨著wh6產品整體不斷提∏價,文華財經與期貨公司合作數量和占期貨公司總超炫套装數比例,反而較5年前都出現下降。

                隨身行App收入見頂?

                再看文華財經另一關鍵產品,最新招股書顯示,隨身行App的年化召唤虚空行者平均價格為2021年上半年420.16元/個、2020年315.04元/個、2019年410.93元/個、2018年414.58元/個,觀察可見,自公司2018年開始收費後連續兩年的價格出現下跌,直到今年才仁者大幅回升(見圖五)。

                至★於隨身行App的銷售數量,最新招股書顯示為:2021年上半年148829個、2020年168465個、2019年191564個、2018年142730個,可見在2020年價八大夜叉格大幅下調後,當年銷量仍然明顯減少,不過今年上半年價格回升中銷量超過2018年。從收入來看,2021年上半年為3126.59萬元、2020年為5307.40萬元、2019年為7871.96萬元、2018年為1479.31萬元,2020年與銷量、均價同步,收入出現大幅下不关机滑,雖然今年上半年平均售價、銷量不錯,但是年化來看收入可能穿越火线較2019年有較大差距(見圖五)。

                圖五:文華財經最新招股書隨身行APP銷售情況截圖

                也就是說,收費價格一旦較符文金棒高,文華財經主要針對個人的產品隨身行App收入會受到影響,而且從報告期內完整年度該產品用戶數量和收入的峰值來看,發生在2019年。

                實際上,對於平国泰金鹰增长均售價、銷量的變化,文華財經在最︽新招股書中也有說明:“從隨身行App平均售價來看,2018年和2019年平均售價基本持平,2020年較前兩年有所下降,主要系:隨身行App自2018年10月開始針對喉头干燥部分功能收費,初始收費模式包括流量卡和期間卡兩種:流量卡售價為0.2元/手,按實際成※交手數扣費,期間卡售價為720元/年;2019年11月公诅咒祭坛司為配合期貨公司落實相關監管政策,調整了技術架構,並於2020年初上投双息調整了收費模式,由調整前的流量卡和期間卡兩種收費⊙模式變更為僅期間卡模式,並下調了隨身行App期間卡的售去哪價,由2019年720元/年下調至30元/月,因此隨身行App平均售價從2019年的410.93元/個/年降低至2020年的315.04元/個/年。2021年4月,公司上調了隨身行App期間卡的售去哪價,由30元/月調整至50元/月,因此,隨身行App的平均售馅饼價從2020年的315.04元/個/年上升至2021年1-6月的420.16元/個/年。”

                “報告期內,隨身行App的銷量分別為14.27萬個、19.16萬個、16.85萬個和14.88萬個,2019年銷量較2018年上升34.21%,主要系:隨身行App部分功能模瑟银塊自2018年10月開始收費,受益於該款產品在免費♀階段收獲的良好口碑和較高市場占有率,公司原有依的的隨身行App客戶陸續開始付費使用,隨身行App付費客戶在2019年達到報告期內峰值水平。2020年銷量較2019年下降12.06%,主要系:公司2020年初混全带幺取消了0.2元/手流量卡收費模式,導致其中一在她还来不及变换招数部分交易頻率低、偏向使用小金額流量卡的用戶未購買新收費模式下的期間卡,從而影響了隨身行App的銷量,隨身行App平均服務數量從2019年的19.16萬橘红色的余晖在山個下降至2020年的16.85萬個。”

                相較於股市而言,我國期貨市場公海赌赌船555000aa者規模總體有限。有公開資料數據統計顯示,截至2019年7月底,我國期貨市場開烂皮豺狼人戶數為142萬,其中機構公海赌赌船555000aa者5萬戶左右。

                文華財經在最新招股書中也介紹再纳甫汗库尔班:“2021年6月,公司PC端交易軟件的月◤活躍用戶數(MAU)為61.98萬人,移動端隨身行軟件的月活躍用戶數(MAU)為150.15萬人,在國內金融衍生品交易軟件中■位居前列,並持續保持優勢地位,公司系列軟件已經成為萨鲁法尔大王金融衍生品市場的主流交易軟件。”

                因而,文華財經目前兩大關鍵服務對應產品會否面臨ω著用戶“天花板”?過往價格變算你倒霉化看繼續提價是否會影響銷售數量、收入,提價前景又是否第二封信面臨限制?公司與期貨公司最新合作數量、占比較2016年都出現下降的原因和趨勢會否持續?面向期貨公司等機□ 構為主的基礎交易軟件服務(對應產品wh6)的護城河约兰或者說壁壘究竟怎樣?未來被機構自研產品替代的可能性等等→都難免令人關註。

                就上述種種關於文華財經的疑問,《大眾證券報》明鏡財經工作室記者此前一並致電並通過终年让他绑成電郵致函公司,截至發稿時未收到回復。

                記者 爾東

                編輯:newshoo

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